多因子策略是一种应用十分广泛的选股策略，其基本思构想就是找到某些和收益率最相关的指标，并根据该指标，建一个股票组合，期望该组合在未来的一段时间跑赢或者跑输指数。如果跑赢，则可以做多该组合，同时做空期指，如果是跑输，则可以做多期指，融券做空该正与向阿尔法收益组合，赚取反向阿尔法收益。多因子模型的关键是找到因子与收益率之间的关联性。

回归法是多因子策略最常用的发掘因子的方法。它用过去的股票的收益率对多因子进行回归，得到一个回归方程，后把最新的因子值代入回归方程得到一个对未来股票收益的预判，最后以此为依据进行选股。回归法的优点是能够比不同的股票相对较及时地调整股票对各因子的敏感性，同时因子的敏感性也可以不同。回归法的缺点是容易受到极端值的影响，在股票对因子敏感度变化较大的市场情况下效果也比较差。

在进行单因子分析之后，还可以按照有效性大小等标准对不同因子按照不同权重进行组合，进行投资组合的构建，经常测试不同因子之间的相关性剔除冗余的因子，并重复单因子投资组合有效性的测试方法，按照多因子选股策略的有效性，力争选出比单因子策略更好的投资策略。