套利是一种另类投资策略，当被老练的投资者利用时，它可以证明是非常有利可图的。它还带有您必须考虑的风险。为了有效地将套利纳入您的另类投资策略，了解所涉及的细微差别和风险至关重要。

以下是套利的概述，包括您应该了解的三种类型：纯套利、合并套利和可转换套利。

什么是套利？

套利是一种投资策略，投资者在不同市场同时买卖资产并产生利润。虽然价格差异通常很小且短暂，但当乘以大量时，回报可能会令人印象深刻。套利通常被对冲基金和其他成熟的投资者利用。

套利有几种类型，包括纯套利、合并套利和可转换套利。全球宏观是另一种与套利相关的投资策略，但它被认为是一种不同的方法，因为它指的是投资于国家之间的经济变化。

套利类型

1.纯套利

纯套利是指上述投资策略，即投资者同时在不同市场买卖证券以利用价格差异。因此，术语“套利”和“纯套利”经常互换使用。

许多投资可以在多个市场买卖。例如，一家大型跨国公司可能在多个交易所上市，例如纽约证券交易所 (NYSE) 和伦敦证券交易所。每当一项资产在多个市场交易时，价格可能会暂时不同步。当这种价格差异存在时，纯套利成为可能。

在外汇汇率导致定价差异（无论多么小）的情况下，纯套利也是可能的。

归根结底，纯粹套利是一种投资者利用市场效率低下的策略。随着技术的进步和交易变得越来越数字化，利用这些场景变得越来越困难，因为现在可以快速识别和解决定价错误。这意味着纯套利的可能性已成为罕见。

2、并购套利

合并套利是一种与合并实体相关的套利，例如两家公开交易的企业。

一般来说，合并由两方组成：收购公司及其目标。如果目标公司是上市实体，则收购公司必须购买该公司的流通股。在大多数情况下，这比公告时股票的交易价格溢价，从而为股东带来利润。随着交易公开，希望从交易中获利的交易员购买目标公司的股票，使其更接近宣布的交易价格。

目标公司的价格很少与交易价格相匹配，然而，它经常以小幅折价交易。这是由于交易可能失败或失败的风险。交易失败可能有多种原因，包括不断变化的市场条件或监管机构拒绝交易。

在最基本的形式中，合并套利涉及投资者以折扣价购买目标公司的股票，然后在交易完成后获利。然而，还有其他形式的并购套利。例如，认为交易可能失败或失败的投资者可能会选择做空目标公司的股票。

3. 可转换套利

可转换套利是与可转换债券相关的一种套利形式，也称为可转换票据或可转换债务。

从本质上讲，可转换债券与任何其他债券一样：它是一种公司债务形式，可向债券持有人支付利息。可转换债券与传统债券的主要区别在于，对于可转换债券，债券持有人可以选择在以后将其转换为标的公司的股票，通常以折现率进行。公司发行可转换债券是因为这样做可以让他们提供较低的利息支付。

从事可转换套利的投资者寻求利用债券转换价格与标的公司股票当前价格之间的差异。这通常是通过同时持有公司可转换票据和相关股票的多头和空头头寸来实现的。

投资者持有哪些头寸以及买入和卖出的比率取决于投资者是否认为债券定价合理。在债券被认为便宜的情况下，他们通常会做空股票，做多债券。另一方面，如果投资者认为债券定价过高，他们可能会持有股票多头头寸和债券空头头寸。