自 21 世纪初以来，对冲基金在金融投资组合中 的使用急剧增加。对冲基金只是投资合伙企业的一个花哨名称，与大多数共同基金相比，它可以更自由地积极投资并投资于更广泛的金融产品。这是专业基金经理（通常称为普通合伙人）与投资者（有时称为有限合伙人）的结合。他们一起将资金集中到基金中。本文概述了这种另类投资工具的基础知识。

关键要点

对冲基金是使用集合资金并采用不同策略为其投资者赚取积极回报的金融合作伙伴关系。
这些资金可能会被积极管理或利用衍生品和杠杆来产生更高的回报。
对冲基金策略包括多空股票、市场中性、波动性套利和并购套利。
它们通常只对合格的投资者开放。

第一对冲基金

前作家和社会学家阿尔弗雷德·温斯洛·琼斯 (Alfred Winslow Jones) 的公司 AW Jones & Co. 早在 1949 年就推出了世界上第一个对冲基金。

当年早些时候，琼斯在写一篇关于投资趋势的文章时受到启发，开始尝试管理资金。他筹集了 100,000 美元（其中包括自掏腰包的 40,000 美元），并试图通过卖空 其他股票将持有长期股票头寸的风险降至最低 。

这种投资创新现在被称为经典的 多头/空头股票 模型。琼斯还利用杠杆来提高回报。1952 年，他改变了 投资工具的结构，将其从 普通合伙 转变为有限合伙，并增加了 20% 的激励费作为对管理合伙人的补偿。

作为第一个将卖空、利用杠杆和通过与其他投资者合作分担风险以及基于投资业绩的薪酬体系相结合的基金经理，琼斯在投资史上赢得了对冲基金之父的地位。

对冲基金合作伙伴

对冲基金的目的是最大化投资者回报并消除风险。如果这种结构和这些目标听起来很像共同基金，那么它们就是，但相似之处仅止于此。对冲基金通常被认为比共同基金更具侵略性、风险性和排他性。在对冲基金中，有限合伙人为资产提供资金，而普通合伙人根据其战略管理基金。

对冲基金的名称源于使用基金经理被允许执行的交易技术。为了实现这些工具的盈利目标，无论股市是上涨还是下跌，管理者都可以通过做多（如果他们预见到市场上涨）或做空股票（如果他们预计会下跌）来对冲。尽管采用对冲策略来降低风险，但大多数人认为这些做法会增加风险。

对冲基金在 1990 年代起飞，当时备受瞩目的基金经理离开共同基金行业，以对冲基金经理的身份获得名利。根据 2019 年 Preqin 全球对冲基金报告，从那时起，该行业大幅增长，管理的总资产(AUM) 价值超过 3.25 万亿美元。

运营对冲基金的数量也在增加。2021年美国有3635只对冲基金，比2020年增长2.5%。